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百亿资本未来主要阵地 创新药与CRO成医药行业下一热门

责编柏舟 2019/8/13 16:30:141807
摘要 医疗行业在近几年变化巨大,由于近几年医疗健康一直为VC/PE所重视,创新药则成为未来发展的热门。据鹿豹座平台了解,2013-2018年上半年,创新药领域累计披露投资金额达486亿元人民币,投资案例297起,参投机构646家。其中去年的投资案例占整个医疗健康产业的17%,融资规模则占…

医疗行业在近几年变化巨大,由于近几年医疗健康一直为VC/PE所重视,创新药则成为未来发展的热门。据鹿豹座平台了解,2013-2018年上半年,创新药领域累计披露投资金额达486亿元人民币,投资案例297起,参投机构646家。其中去年的投资案例占整个医疗健康产业的17%,融资规模则占33.4%,在细分中居于首位。

 

2018年国内批准了48个全新药品上市,相比其他年份,2018年新药获批速度几乎是历年最短。与此同时,科创板也为生物医药企业推开了一扇窗。根据3月3日发布的《上海证券交易所科创板企业上市推荐指引》,尚未盈利的生物医药企业可以赴科创板IPO,进一步激发了创投药企的退出前景。

创新药迎来黄金时代

目前全球药品研发市场已进入专利悬崖期,即排他性的新药专利保护大量到期后,制药企业面临仿制药的激烈竞争,过去依靠专利保护取得的营业额和利润将断崖式的下降。对于药企来说,研发新品并争取快速获批上市是延续竞争优势最有效的途径。

另一面,我国人口老龄化加剧、各种慢性疾病发病率增长使得创新药的重要性也在不断提高。

政策导向也在引导中国药企从仿制走向创新,同时,海外人才的回归也给创新药的发展注入了新鲜血液。各方面合力的作用就是更多的VC/PE对创新药不再踌躇。根据2013-2018年上半年的统计,从融资轮次分布看,创新药企的融资普遍以A、B轮为主,机构更多投资处于扩张期和初步成熟期的创新药企;从机构类型来看,VC和PE的数量合计占总机构的90%,其中VC最多,共334家;其次是PE机构,有244家。在创新药投资市场上,中信产业基金、华控基金、高瓴资本、元禾控股等都是创新药领域比较活跃的投资机构。

CRO是明珠中的明珠

创新药企业融资后,大部分研发投入就会流向医药CRO(Contract Research Organization,医药研发外包企业)。药物开发的整个过程耗费大量财力和事件,一家制药公司可能花费逾10年的时间且投入10亿美元以上才能将药物化合物从发现阶段推进到获商业批准阶段。这个过程也充满风险,在美国目前处于发现阶段的药物化合物获得商业批准的平均成功率不足0.01%。

其实早在创新药小高潮到来前,已有不少投资机构在这CRO一领域进行了布局。比如,药明康德和康龙化成是目前中国最大的两家CRO服务提供商,分别占据全球药物发现CRO服务市场份额的3.0%和1.7%。在2015年12月10日,药明康德宣布从纽交所退市完成私有化之前,宜信财富就已经参与了,并给予了有力的直接支持。康龙化成则在2019年正式登陆深圳证券交易所创业板,背后同样有来自宜信财富私募股权母基金的投资支持。

随着药明康德、康龙化成、泰格医药等上市CRO公司的表现良好,更多的资本正在涌进这一赛道,创业者也纷纷在此寻找机会。根据前瞻产业研究院数据,截至2017年9月,国内涉足CRO的企业已经有525家。

这些“后来者”正在用更标准化的流程切入细分市场。从去年不少CRO项目相继完成大额融资,再到刚刚过去的5月润东医药完成亿元C轮融资等事件中,我们不难看出,资本正在加速、加重对这一领域的投入。

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