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理财新规落地收益规模双收缩 银行资产配置难度加大

责编七怪 2018/11/19 12:48:091503
摘要 预计银行保本类理财产品下降步调将有所加快。

9月底,《商业银行理财业务监督管理办法》(简称“理财新规”)的落地,成为银行理财产品发行情况的分界线。

以上市公司购买理财产品的情况为例,理财新规发布后的10月份,共有120家公司发布了203条购买理财产品的公告,环比减少20家公司。同时,普益标准公布的10月份理财数据显示,在考察的400家银行中,共发行了7012款银行理财产品,产品发行量环比减少1034款,且理财产品收益率环比下降。

理财新规落地收益规模双收缩 银行资产配置难度加大 

今年9月,共有140家上市公司发布236条公告,并于当月购买理财产品;理财新规发布后的10月份,共有120家公司发布了203条购买理财产品的公告,环比减少20家公司;而2017年10月,共有160家上市公司发布345条公告。上市公司购买理财产品的情况,与自身资金面情况有关,不过在一定程度上可管窥银行理财产品变化趋势。目前,不少银行也已经在尝试净值化的探索,亦有银行与经营净值型产品多年的券商展开合作,探索净值型产品运营路径。

对于非保本理财产品而言,非保本理财数量的减少,正是由于非保本理财产品需要按照资管新规和理财新规要求,对理财产品进行净值化转型,已有的不合规的存量业务要在过渡期之前不断压缩并消化。

对于保本理财产品,由于资管新规细则明确商业银行可以根据自身实际情况对保本类理财产品进行有序压缩递减。随着转型的推进,预计银行保本类理财产品下降步调将有所加快。新规对银行资管有多方面影响,其中之一就是投资端,受去通道、期限匹配、集中度限制、向下穿透等要求,对债券、非标、权益等资产配置形成制约,非标融资还是银行理财传统配置强项,因此如今银行资产配置难度加大。

理财新规落地收益规模双收缩 银行资产配置难度加大 

理财资金投资非标准化债权类资产的,资产的终止日不得晚于封闭式理财产品的到期日或开放式理财产品的最近一次开放日;投资未上市企业股权的,应当为封闭式理财产品,且需要期限匹配这是最近正困扰投行们的一大难题。

不仅如此,在理财产品收益率方面理财产品收益下滑,也是受到央行数次降准操作,带来资金面宽松和货币市场利率不断下跌的影响。在即将到来的年末时点,资金面需求旺盛,面临季节性收紧,但同时年底财政存款大幅投放,央行MLF操作的作用逐渐显现,流动性总体将保持合理宽裕。预计银行理财产品收益率不会出现大幅反弹的现象。

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